Das Opiat wirkt noch immer berauschend

Wer versteht noch, was an den Finanzmärkten abgeht? Wenn wir ehrlich zu uns selbst sind, dann müsste man sich ein «Nein» eingestehen. Dem geschieht aber nicht, sondern es werden Argumente und seien sie noch so absurd, gesucht und gefunden, die den fulminanten Kursverlauf des S&P 500 im August erklären. Seit über 30 Jahren entwickelte sich der amerikanische Leitindex nicht mehr derart gut wie diesen Sommer. Getragen wird der Anstieg vor allem von Technologieaktien, die sich einer Nachfrage erfreuen wie zuletzt im Jahr als die Dot.com Blase platzte. Bewertungen werden bezahlt, die nie und nimmer gerechtfertigt sind. Gleichzeitig fallen die Daten, die die US-Wirtschaft im August vermeldete, nicht besonders erfreulich aus und die Erfolge bei der Bekämpfung des Virus sind weniger erfolgreich als vor kurzem noch erhofft.

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